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資本“脫實(shí)入虛”是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)

2016年，中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)趨穩(wěn)高端邁進(jìn)態(tài)勢(shì)。2016年1—11月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增速為 6%，比2015年全年回落 0.1個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值累計(jì)增速?gòu)?月開始呈現(xiàn) “盤踞”態(tài)勢(shì)，一直維持在 6%的水平。

　　2016年中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)分地區(qū)看，中部地區(qū)領(lǐng)跑，東北地區(qū)增長(zhǎng)乏力且內(nèi)部分化發(fā)展。11月份，東部地區(qū)增加值同比增長(zhǎng)6.0%，增速比去年全年下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)，比2016年上半年下滑0.7個(gè)百分點(diǎn);中部地區(qū)增加值同比增長(zhǎng)7.4%，增速比去年全年減少0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2016年上半年下滑0.3個(gè)百分點(diǎn);西部地區(qū)增長(zhǎng)7.3%，增速比去年全年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，與2016年上半年持平。

　　東北地區(qū)工業(yè)增加值同比下降3.0%，除了2016年5月份同比增長(zhǎng)0.2%外，其余月份均為負(fù)增長(zhǎng)，表明東北部地區(qū)工業(yè)復(fù)蘇乏力。并且東北地區(qū)內(nèi)部工業(yè)分化發(fā)展;吉林省工業(yè)增加值同比為均為正增長(zhǎng)，并且2016年下半年以來(lái)工業(yè)增加值增速保持平穩(wěn)，沒(méi)有出現(xiàn)大的波動(dòng)。遼寧省工業(yè)處于負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且波動(dòng)較大;5月份-10月份，遼寧省工業(yè)增加值同比增速呈現(xiàn)不斷下滑的態(tài)勢(shì)，由5月份的-7.1%降至10月份的-23.4%。11月遼寧省工業(yè)增加值同比增速降幅有較大回升收窄至-17.3%。黑龍江工業(yè)走勢(shì)呈現(xiàn)“雁形”走勢(shì)，上半年逐月回升至年內(nèi)高點(diǎn)5.0%并且超過(guò)吉林，下半年則呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，10和11兩個(gè)月份，黑龍江工業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)0.4%和0.5%。

　　

　　2015年以來(lái)東北三省工業(yè)增加值同比增速 (單位:%) 數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

　　當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總的特點(diǎn)是緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，質(zhì)量和效益提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新對(duì)發(fā)展的支撐作用增強(qiáng)。但是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在不少突出矛盾和問(wèn)題，需要特別關(guān)注經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的諸多失衡問(wèn)題。

　　國(guó)內(nèi)投資與國(guó)外投資失衡。2016年1-11月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)538548億元，同比名義增長(zhǎng)8.3%，增速較2016年上半年減少0.7個(gè)百分點(diǎn)，比去年全年減少1.7個(gè)百分點(diǎn)。自2001年以來(lái)，我國(guó)固定資產(chǎn)投資均保持在兩位數(shù)以上的增速，而2016年固定資產(chǎn)投資首次跌破10%。2016年1-11月份，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資1617億美元，同比增長(zhǎng)55.3%;11月單月同比增長(zhǎng)76.5%;吸引外資僅增長(zhǎng)3.9%，逆差超479億美元。而自2005年，我國(guó)對(duì)外直接投資流量連續(xù)10年增長(zhǎng)。

　　

　　中國(guó)對(duì)外直接投資流量 (單位:億美元)

　　國(guó)有投資與民間投資的失衡。2016年1-11月份，國(guó)有控股企業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.2%，增速比去年全年增加9.3個(gè)百分點(diǎn);而民間投資同比僅增長(zhǎng)3.1%，增速比去年全年減少7個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2016年，國(guó)有控股企業(yè)固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)，由2015年10%左右的增速一躍至20%以上的高位，而民間投資呈現(xiàn)走低的態(tài)勢(shì)。

　　

　　國(guó)有投資與民間投資增速 (單位:%)

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的失衡。以農(nóng)業(yè)，工業(yè)，建筑業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、住宿和餐飲業(yè)的生產(chǎn)總值作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)寬口徑計(jì)算，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模占GDP比例從2011年71.5%下降到2015年的66.1%，而同期貨幣供應(yīng)量M2是GDP的倍數(shù)從1.74倍上升到2.03倍比例。麥肯錫最近一份針對(duì)中國(guó)3500家上市公司和美國(guó)7000家上市公司的比較研究表明，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)80%由金融企業(yè)拿走，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)只有20%歸金融企業(yè)。2016年1-11月份，工業(yè)投資206361億元，同比增長(zhǎng)3.4%，其中制造業(yè)投資170152億元，增長(zhǎng)3.6%。實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的失衡是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最大風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模占GDP比重 (單位:%)

　　

　　貨幣供應(yīng)量是 GDP的倍數(shù)

　　此外，“回款難”問(wèn)題凸顯。11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)9%，增速比主營(yíng)業(yè)務(wù)收入高4.6個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)收賬款平均回收期為37.9天，同比增加1.4天。

　　基于當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要問(wèn)題的根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡的判斷，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，必須從供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性改革入手努力實(shí)現(xiàn)供求關(guān)系新的動(dòng)態(tài)均衡，而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，最終目的是滿足需求，主攻方向是提高供給質(zhì)量，也就是要減少無(wú)效供給、擴(kuò)大有效供給，著力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量，提高供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是供給體系的主體內(nèi)容，實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量的提高，無(wú)疑是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重中之重。

　　充分認(rèn)識(shí)提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量的重要性，多措并舉，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量。第一，從產(chǎn)品層面完善供給體系質(zhì)量，重塑“工匠精神”，扎實(shí)提高產(chǎn)品質(zhì)量。第二，從企業(yè)層面完善供給體系質(zhì)量，處置“僵尸企業(yè)”、降低實(shí)體企業(yè)成本和深化國(guó)有企業(yè)改革，完善企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展環(huán)境，不斷提高實(shí)體企業(yè)的素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)力。第三，從產(chǎn)業(yè)層面提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系供給質(zhì)量，化解產(chǎn)能過(guò)剩和積極推進(jìn)《中國(guó)制造2025》戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　處理好四個(gè)方面的關(guān)系：第一，正確處理降低成本與提升質(zhì)量關(guān)系，持續(xù)提升中國(guó)制造產(chǎn)品質(zhì)量;第二，正確處理服務(wù)業(yè)和制造業(yè)關(guān)系，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展要有利于提升促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí);第三，正確處理對(duì)外開放與自主創(chuàng)新的關(guān)系，重視發(fā)揮外資對(duì)中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用;第四，正確處理產(chǎn)業(yè)政策與競(jìng)爭(zhēng)政策的關(guān)系，重視發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)政策對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)組織的優(yōu)化作用。（ 來(lái)源：澎湃新聞網(wǎng) ）