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中國經(jīng)濟(jì)目前在L型哪個(gè)位置

4月17日，一季度GDP數(shù)據(jù)即將公布，根據(jù)先行指標(biāo)PMI以及稍早前揭曉的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)期GDP增速在6.8%，高于去年的6.7%。

　　去年5月，“權(quán)威人士”首次將中國經(jīng)濟(jì)定調(diào)為“L型”，并稱這個(gè)“L型”不是一兩年就能過去的。如今，一年未滿，樂觀情緒在蔓延。

　　樂觀有樂觀的理由，中國經(jīng)濟(jì)在今年一季度開局良好，不僅不會(huì)出現(xiàn)去年人們擔(dān)心的失速風(fēng)險(xiǎn)，甚至投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)可圈可點(diǎn)。盡管對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)沒有異議，但對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的周期、拐點(diǎn)以及究竟處在“L型”的什么位置，仍然分歧較大。有人認(rèn)為筑底成功，即將進(jìn)入新周期；有人認(rèn)為只是空中加油，舊周期不大容易走得出來。

　　不管怎樣，一季度經(jīng)濟(jì)開門紅，為接下來的調(diào)控和改革都創(chuàng)造了更加從容的環(huán)境。特別是，外部環(huán)境愈發(fā)不穩(wěn)，全球化退潮、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及朝核問題，都加大了中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)圜成本。而一張看上去不錯(cuò)的成績單，無疑讓我們對(duì)外博弈硬氣不少，能夠置換出更多的籌碼。

　　不過，2017年的指針走到1/4格，占領(lǐng)我們頭條的卻是樓市超級(jí)調(diào)控和金融監(jiān)管風(fēng)暴，而非GDP增速幾何。

　　樓市調(diào)控最為搶眼，從限購、限貸到限售，在中央“房子是用來住的，不是用來炒的”精神指引下，地方政府創(chuàng)造出一種新的調(diào)控范式，非常時(shí)期行非常之事，仿若泰山壓頂，讓多年來對(duì)調(diào)控不以為意的市場(chǎng)一時(shí)間噤若寒蟬。而在樓市調(diào)控前后，證監(jiān)會(huì)主席劉士余率先拋出“妖精論”，在資本市場(chǎng)捉妖打鱷，高潮不斷。銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清履新不久便果斷出手整治銀行業(yè)亂象，三把火之后又三把火，燎原之勢(shì)已定，躺著套利的時(shí)代很可能一去不復(fù)返了。此外，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波被突然拿下，被輿論解讀為“監(jiān)守自盜”和“與金融大鱷內(nèi)外勾結(jié)”，金融反腐的好戲還在后頭。

　　這令人眼花繚亂、互為配合的樓市和金融監(jiān)管，傳遞出的信息非常明確，那就是防范資產(chǎn)泡沫是今年的重中之重，甚至比經(jīng)濟(jì)增長還要重要。這一輪泡沫來勢(shì)洶洶，背后則是不斷放量的寬松貨幣，導(dǎo)致2015年全民杠桿炒股、2016年全民杠桿炒房，資產(chǎn)泡沫以一種讓市場(chǎng)心驚膽戰(zhàn)的速度膨脹。泡沫改變了中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，并對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展造成威脅。所以，針對(duì)泡沫而來的政策反擊，也呈現(xiàn)出一種前所未有的力度。不僅大鱷、內(nèi)鬼以及影子亂象要被掃描一遍，寬松貨幣政策本身也將被重新掃描。一季度M2增速回落，也就不足為奇了。對(duì)于貨幣松緊之變，美聯(lián)儲(chǔ)是說的多做的少，而“央媽”則是只做不說。

　　泡沫當(dāng)前，政策收緊和從嚴(yán)，對(duì)仍相當(dāng)依賴信貸驅(qū)動(dòng)的中國經(jīng)濟(jì)而言，勢(shì)必意味著增速的放緩。因此，二季度非常關(guān)鍵，中國經(jīng)濟(jì)可能無法繼續(xù)一季度的勢(shì)頭，將更多空間和資源用來消化資產(chǎn)泡沫，這也是著眼于長期發(fā)展的廟算。在“L型”底部，中國經(jīng)濟(jì)恐怕還要盤桓一些時(shí)間，筑底仍將繼續(xù)，反彈之說過于孟浪。（來源：北京商報(bào)）